【見通し】週間為替展望(ポンド/加ドル)ポンド、交渉と政治不安で重い

◆ポンド、離脱交渉の不透明感が上値を圧迫するか
◆ポンド、英国内の政治情勢に引き続き注意
◆加ドル、NAFTA再交渉の第5回会合の結果に注目
(国際金融情報部・金 星)

予想レンジ
ポンド円 146.00-153.00円
加ドル円 87.00-91.00円

11月20日週の展望
 ポンドは引き続き上値の重い動きか。10月の英消費者物価指数(CPI)は前年比+3.0%と、5年半ぶりの高い水準となった9月から横ばい。+3.1%へ加速するとの市場予想には届かなかった。今月に10年ぶりの利上げを実施したイングランド銀行(BOE)は、インフレ率が10月に+3.2%とピークに達し、その後の3年間は目標の+2%をやや上回る水準まで緩やかに低下するとの見通しを示した。また、9月ILO失業率(3カ月)は4.3%と市場予想や前月と変わらず、同週平均賃金(除賞与)は+2.2%と前月の+2.1%からやや上昇し、市場予想と一致した。原油価格が上昇し、ポンド安に伴いインフレが再び加速することもあり得るが、経済成長が鈍化する中で利上げに踏み切ったBOEの決定を疑問視する見方が強まることも考えられる。賃金の低迷が個人消費の落ち込みに拍車をかけることも懸念される。
 欧州連合(EU)離脱をめぐる第6回会合でも離脱清算金をめぐる見解の相違は埋まらず、交渉は引き続き難航している。EUは12月半ばの首脳会議で自由貿易や移行期間の協議に入るかどうかを判断する方針で、年内の貿易協議入りを決断するには英国が今月中に明確な方針を示す必要があると強調した。バルニエ英EU離脱・欧州委員会首席交渉官は12月EU首脳会議の機会を逃がすと、来年2-3月以降まで決定を持ち越すと英国に圧力をかけた。英国内ではメイ首相の政権運営への懸念が高まっている。最大野党である労働党のコービン党首は「メイ氏が首相の座にいても指導力がないということがあらゆる角度から示唆されている」と非難し、与党議員40人がメイ首相に対する不信任を表明する書簡の署名に同意したと報じられるなど、閣僚のスキャンダルや進展が見えない離脱交渉などで、メイ政権に対する逆風が強まっている。14-15日にかけて英議会で離脱法案の審議が行われたが、法案修正の試みは全て否決された。厳密な離脱日時をいつに設定するか、また離脱日時を設定すべきかどうかといった問題は12月に議論
が行われる予定で、メイ首相の指導力が試される。
 加ドルの買い戻しも一巡し、再び上値の重い動きとなるか。最近の加経済指標はまだら模様で、消費者物価指数の伸びは引き続き弱く、カナダ中銀(BOC)の慎重姿勢が維持されそうだ。ただ、年内追加利上げ思惑は大きく後退しているが、住宅市場の過熱感が残されており、今後の指標次第では追加利上げ期待が再燃する可能性がある。
来週は9月の小売売上高・卸売売上高の発表が予定されているほか、BOCも注目している北米自由貿易協定(NAFTA)再交渉の第5回会合が15日から21日にかけて行われる。カナダの当局者はトランプ米大統領が協定からの離脱に向けて動く可能性があるとの懸念を強めている。

11月13日週の回顧
 相場全体に方向感につながりそうな新規材料が乏しい中、動意は限定的。ポンドは予想比上振れの英小売売上高などが支えとなるも、ポンドドルは1.32ドル前半、ポンド円は150円大台を前に伸び悩んだ。また、ドル/加ドルは1.27加ドル台、加ドル円は89円前後で小幅の上下にとどまった。(了)

(松井)

・提供 DZHフィナンシャルリサーチ

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