【見通し】週間為替展望(ポンド/加ドル)-BOC、年内の追加利上げも

◆ポンド、離脱交渉や早期利上げ関連で手がかりは乏しい
◆英、インフレ・雇用指標と政策金利の発表に注目
◆BOC、景気好調で今年3回目の利上げに踏み切る可能性も
(国際金融情報部・金 星)

予想レンジ
ポンド円 138.00-145.00円
加ドル円 87.00-91.00円

9月11日週の展望
 最近のポンドは主体性に欠ける動きが続いている。英国の欧州連合(EU)離脱をめぐる交渉に進展は見られず、イングランド銀行(BOE)の早期利上げ期待も足もとでは後退しており、ポンドは北朝鮮など地政学リスクを背景とした円やトランプ政権の混乱に振られるドル相場の影響を受けやすい。
 8月末に行われた第3回離脱交渉でも、EU離脱に伴って支払う清算金について英国の意向とEUの請求額に大きな差があり、交渉の障壁になっている。譲歩の余地はあるものの、清算金の法的解釈に大きな隔たりがあり、清算金を巡る議論を交渉の全期間を通じて継続させ、早い段階で将来の関係についての協議に移したい英国側と清算金など優先交渉分野における進展を求めているEU側との見解は異なっている。ただ、10月19-20日に予定されているEUサミットに向けて離脱の形が見えてくる可能性はある。離脱交渉に進展があったかどうかを判断するのはEU加盟国の首脳であり、10月のサミットが注目される。
 来週、英国内では8月消費者物価指数(CPI)などインフレ関連指標や雇用指標の発表と、政策金利の公表が予定されている。CPIは2カ月連続で市場予想を下回り、5月の前年比+2.9%をピークに上昇がいったん落ち着いており、早期利上げ期待は盛り上がっていない。今週発表された8月サービス業PMIは53.2と、昨年9月以来の低水準となった。来週の政策会合では引き続き金融政策の現状維持が見込まれる。経済の勢いは総じて鈍化しており、BOEの利上げ開始はまだ先になりそうだ。
 来週も加ドルは堅調地合いを維持するか。カナダ中銀(BOC)が年内にもう1回利上げする可能性が残されており、追加利上げ思惑が加ドルの下支えとなりそうだ。BOCは今週、7月に続き2回目の利上げに踏み切り、予想以上に強い最近の経済指標が緩和策の後退を正当化させているとの見解を示した。また、堅調な個人消費などを挙げ、国内経済の先行きに自信を示し、今後の金融政策はインフレ見通しを示す経済指標や金融市場動向に左右されるとの認識を示した。インフレは目標の2%を下回っているものの、BOCは好調な景気がインフレリスクの高まりにつながっていると判断している模様。
 ただ、強まる地政学リスクや、トランプ政権など国際情勢の不透明感などを考慮すると、現時点での積極的な利上げはかなりのリスクを伴う可能性も否定できない。北米自由貿易協定(NAFTA)再交渉がこじれると、加ドルの上値も圧迫されかねない。第2回会合では最大の焦点だった関税をめぐる本格的な交渉は次回以降に先送りされた。第3回会合は9月23-27日にカナダのオタワで開催される。

9月4日週の回顧
 ポンドは小動き。北朝鮮情勢を背景としたリスク回避の円買い圧力が継続する中、ポンド円は141円前半に押し戻された。一方、ポンドドルはドル安の流れを受けて底堅く、1.30ドル後半まで買われた。加ドルは堅調な動き。BOCによる予想外の追加利上げで、ドル/加ドルは1.20加ドル半ばと2015年5月以来の加ドル高となり、加ドル円は89円後半と2016年12月以来の高値を更新した。(了)

・提供 DZHフィナンシャルリサーチ

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